Индекс деловой среды РСПП – итоги 2025 года

В 2025 году произошло явное замедление российской экономики: темпы роста ВВП значимо снизились – в соответствии с первой оценкой Росстата темпы роста в 2025 году составили 1% против 4,9% в 2024 году ; темпы роста промышленного производства снизились с 5,1% до 1,3%, обрабатывающих производств отдельно – с 9,1% до 3,6%.

Наиболее резкое охлаждение пришлось на III квартал 2025 года, что, вероятнее всего, отражает накопленный эффект жёсткой денежно-кредитной политики Банка России, которая повлекла за собой ограничение потребительского спроса и кредитования бизнеса, а значит, в дальнейшем негативно повлияла и на инвестиционную активность. Также среди причин замедления – бюджетная консолидация после пика расходов, санкционное давление и снижение экспорта нефти и газа.

Динамика ключевой ставки ЦБ РФ в 2024 году оказалась определяющим фактором изменений в экономике России . Банк России проводил последовательное ужесточение условий с целью снизить темпы инфляции и реализовать сценарий «управляемого охлаждения» экономики. Ключевая ставка возросла с 16% (февраль 2024) до исторического максимума 21% (октябрь 2024). Только в июне 2025 года началось постепенное смягчение: с пика 21% ставка была сначала снижена до 20%, а затем – в конце июля до 18%. Далее размер ключевой ставки корректировался дополнительно. К концу 2025 года ЦБ РФ опустил ставку до 16%.

Решения обосновывались замедлением базовой инфляции и стабилиз�