Минфин придумал альтернативу средствам ФНБ при кредитовании малого и среднего бизнеса
7 октября 2013 00:00:00
Пресс-служба РСПП

Деньги даст ЦБ, решило министерство.

Министр финансов Антон Силуанов нашел источник средств для поддержки малого и среднего бизнеса. Гораздо проще на эти цели брать деньги у ЦБ, чем из ФНБ, считает Силуанов. Схема работает так, описал он: банки секьюритизируют кредиты малым предприятиям, выпускают ценные бумаги , приносят их в ЦБ и получают финансирование под залог этих бумаг.

Идею господдержки кредитования малого и среднего бизнеса предлагало Минэкономразвития: 100 млрд руб. из ФНБ размещаются на депозите во Внешэкономбанке под 5,25% годовых, Внешэкономбанк кредитует банки под 6,25%, а те — средний бизнес (проекты от 1 млрд руб.) под 10%. Минфин отбил посягательства на ФНБ: лимит на такого рода активы исчерпан, подчеркнул Силуанов. Премьер-министр Дмитрий Медведев дал ведомствам месяц на раздумье.

Банки вариант с секьюритизацией устраивает, заверил Силуанов, — он разговаривал на эту тему с основными банкирами, кредитующими малый бизнес. Осталось только принять закон о секьюритизации, министр призвал сделать это до конца года. Также ЦБ должен включить такого рода бумаги в свой ломбардный список.

ЦБ готов, но в список будут включаться не все бумаги, все будет зависеть от их качества, рассказала «Ведомостям» председатель ЦБ Эльвира Набиуллина: будет учитываться уровень транша — основные риски должны оставаться на банках. Принцип рефинансирования под эти бумаги чем-то похож на принцип рефинансирования под ипотечные бумаги, продолжает она, но предстоит еще большая работа по стандартизации кредитов.

Чиновник Минэкономразвития считает, что секьюритизация поддержки из ФНБ не заменяет. Это разные вещи, настаивает он. Цель ЦБ — повысить привлекательность бумаг, сделав их ликвидными, но он может дать лишь короткое финансирование, поясняет чиновник Минэкономразвития. Самый длинный срок операций ЦБ — 12 месяцев (деньги выдаются под залог нерыночных активов), а  срок кредита малому бизнесу должен превышать семь лет.

Инвестировать по-настоящему на долгий срок можно либо госденьги, либо деньги инвесторов, продавая бумаги на рынке, продолжает собеседник «Ведомостей», а этих инвесторов как раз и нет: «На встрече с чиновниками банки подчеркивали — особого спроса на секьюритизированные кредиты не ждите».

Есть неясный момент в идее с секьюритизацией, поясняет председатель правления «МСП банка» Сергей Крюков: «Правительство хочет наладить кредитование малого бизнеса по низкой ставке, но по такой ставке подобные инструменты продать нельзя».

Если банки смогут превращать такие бумаги в ликвидность на аукционах с ЦБ, спрос на них может быть очень большим, уверен депутат Госдумы Анатолий Аксаков (разработчик законопроекта о секьюритизации): «Банки станут не только создавать и продавать эти бумаги, но и покупать их».

Сами банкиры не верят, что ЦБ решится на такой риск. Это будут ценные бумаги, обеспеченные котом в черном мешке, замечает зампред правления банка «Возрождение» Андрей Шалимов: «Секьюритизированные активы, тем более принимаемые в ЦБ, должны быть однородными, не верится, что кредиты малому и среднему бизнесу удастся унифицировать».

У ЦБ сейчас есть и более рискованные операции, возражает Аксаков: «Лучше выдавать деньги под залог бумаг, обеспеченных кредитами, чем под нерыночные активы (т. е. напрямую под залог кредитов)». А если брать только первый транш бумаг, добавляет он, риск совсем низкий: «Доходность по этому траншу ниже, но шансы вернуть средства в случае дефолта выше».

И все же бумага должна пройти жизненный цикл, ЦБ необходимо увидеть уровень дефолтов на этом рынке, советует Крюков. Есть негативный опыт с секьюритизированными бумагами, напоминает он: решение Федеральной резервной системы принимать их в залог привело к росту ипотечного пузыря в США, лопнувшего в 2008 г.

Поделитесь