Финансовая интеграция – необходимое условие экономической интеграции стран ЕврАзЭСа

Тезисы выступления А.В. Мурычева
на Московской международной финансовой неделе
(МОСИНТЕРФИН) 19 октября 2011 года

Динамика изменений в мировой геополитике и геоэкономике сегодня нарастает. Вызовам современности, безусловно, наиболее успешно отвечает интеграция – процесс соединения экономических потенциалов государств с целью получения синергетического эффекта развития для национальных экономик.

ЕврАзЭС создана с целью развития экономического взаимодействия, торговли, эффективного продвижения процесса формирования таможенного союза и единого экономического пространства.

1 января 2012 года стартует важнейший интеграционный проект — Единое экономическое пространство России, Белоруссии и Казахстана.

Принципиально важно, что ЕЭП будет базироваться на согласованных действиях в ключевых институциональных областях — в макроэкономике, в обеспечении правил конкуренции, в сфере тех регламентов и сельскохозяйственных субсидий, транспорта, тарифов естественных монополий.

Строительство Таможенного союза и Единого экономического пространства закладывает основу для формирования в перспективе Евразийского экономического союза.

Проект создания Евразийского союза, предложенного Путиным В.В., требует еще более глубокой экономической интеграции, чем достигнутая в настоящее время в рамках ЕврАзЭСа.

Но экономическая интеграция невозможна без финансовой, без создания единого финансового пространства и рынка капиталов.

Текущая ситуация в европейском сообществе доказывает необходимость проведения единой в интересах стран сообщества скоординированной финансовой (денежно-кредитной и фискальной) политики, скоординированного регулирования деятельности финансовых институтов стран единого экономического пространства.

В настоящее время в ЕврАзЭС отсутствует Совет по финансовой политике. Встречи руководителей центральных банков и представителей законодательной власти по проблемам развития финансовых систем стран-участников ЕврАзЭС, носят в основном политический характер и их результаты не оказывают влияния на состояние финансовых рынков стран – участниц и неизвестны участникам рынка.

Финансовые системы стран-участниц ЕврАзЭС находятся в разном состоянии: различная макроэкономическая ситуация, различно состояние секторов финансового рынка, их институтов, инструментов, правового поля и инфраструктуры.

В условиях второй волны кризиса тем более актуальным становится создание единого не только экономического, но и финансового пространства стран-участниц.

Без сомнения для этого требуется решить комплекс задач, но их перечень и приоритетность должны определяться Стратегией экономического развития Евразийского союза в будущем.

Остановлюсь на некоторых частных задачах развития единого финансового пространства (и рынка, конечно) стран-участниц ЕврАзЭСа.

Рубль как региональная валюта.

В рамках ЕврАзЭСа анализ потоков платежей по экспортно-импортным операциям показывает достаточно высокую долю расчётов в российских рублях.

По данным Банка России, до 60% российского импорта из стран СНГ оплачивается в рублях. Это создает основу для использования рубля в качестве основной валюты для обслуживания торговых и финансовых расчетов со странами ЕврАзЭС. Аналогичные процессы, хотя и в менее широких масштабах происходят в рамках ШОС и других организаций с участием России.

Расширение использования рубля создаст предпосылки для улучшения условий и увеличения объемов торговли между Россией и другими участниками ЕврАзЭС. Переход на расчеты в рублях позволит перейти к использованию рубля в качестве региональной резервной валюты и уменьшает валютные риски участников торговли с обеих сторон – при условии, что ценообразование на товары не будет привязано к мировым рынкам.

Однако в настоящий момент привлекательность использования рубля в качестве валюты расчетов и, тем более, резервной валюты, ограничена как рядом технических и законодательных проблем, так и нехваткой рублевой ликвидности для обслуживания торговли. В конечном итоге, это является одной из причин которые тормозят создание Международного финансового центра в Москве.

Доля расчетов в рублях существенно отличается по странам – рублевые расчеты с украинскими партнерами незначительны, в то время как большая доля расчетов с Республикой Белоруссия проходит в рублях.

Высокая доля рубля в расчетах с Белоруссией и ряд политических соображений свидетельствуют о том, что российский рубль уже практически является резервной валютой для ЦБ Белоруссии.

Использование рубля в качестве расчетной валюты в торговле между Россией и странами СНГ ограничивается рядом технических и юридических препятствий:

• низкий уровень развития межбанковских расчетов между Россией и странами СНГ;
• сложность выполнения требований валютного и налогового контроля;
• особенности российского бухгалтерского учета;
• ограничения российской электронной платежной системы, платежных систем стран СНГ и их недостаточная координация.

Помимо этого, важную роль играют общие макроэкономические и политические риски использования рубля в качестве валюты расчетов. Скоординированная макроэкономическая и денежно-кредитная политика стран-участниц позволит снять соответствующие риски.

Платежная система

Для совершенствования расчетов и развития кредитования в странах ЕврАзЭС и будущего Евразийского союза необходимо дальнейшее совершенствование, унификация национальных платежных систем и механизмов их интеграции.

Перспективы развития российской платежной системы сформулированы в принятом в этом году ФЗ «О национальной платежной системе». Стоит задача дальнейшей гармонизации российской платежной системы с современными международными платежными системами и применение единых принципов и порядков расчетов и платежей среди стран-участниц ЕврАзЭСа.

Инвестиционная политика

Обеспечить устойчивый экономический рост или снизить риски падения экономик в условиях глобального кризиса можно за счет скоординированной между странами участницами инвестиционной политики и наличия четких приоритетов на определенных отрезках времени.

Важнейшими задачами инвестполитики стран-участниц является привлечение капитала с международных рынков для реализации совместных инвестпроектов, обеспечивающих рост национальных экономик и прежде всего формирование единой энергетической системы, а также повышение эффективности бюджетных инвестиций и внедрение лучших управленческих практик и современных инструментов и методов.

В реализации госинвестполитики важную роль играют институты развития, включая национальные банки развития.

Для выхода на новую траекторию экономического роста странам ЕврАзЭСа необходимо максимально использовать возможности совместного осуществления проектов, особенно в области развития инфраструктуры, модернизации существующих технологий и производств, внедрения инноваций.

Например Внешэкономбанк совместно с Евразийским банком развития и Банком развития Казахстана будет финансировать строительство третьего энергоблока на Экибастузской ГРЭС-2 в республике Казахстан.

Важным направлением интеграции банковской деятельности стран-участниц является вхождение банков развития в уставный капитал коммерческих банков стран-участниц с целью финансовой поддержки реализации проектов развития этих стран. Так осуществляет поддержку развития внешнеэкономических отношений и реализацию совместных проектов Внешэкономбанк, участвуя в уставном капитале Проминвестбанка на Украине и Белвнешэкономбанка в Белоруссии.

Межгосударственные приоритетные инвестпроекты (портфель проектов) должны быть представлены в плане мероприятий по реализации Стратегии экономического развития Евразийского союза с соответствующим ресурсным обеспечением.

Банковский сектор и рынок ценных бумаг

Задача как банковского сектора, так и рынка ценных бумаг – ресурсное обеспечение реализации Стратегии развития Евразийского союза и ее составляющей – инвестиционной политики.

Скоординированная политика центральных банков и банковских ассоциаций стран-участниц важна особенно в кризисные периоды с целью поддержки ликвидности банков.

Очень важной задачей для участников финансового рынка стран-участниц является унификация применяемых финансовых инструментов, методов расчета, деятельности инфраструктурных организаций и повышение финансовой грамотности населения.

Инфраструктура финансового рынка

Не останавливаясь на проблемах внедрения единых технологий депозитарного, бухгалтерского учета, работы бирж, и других инфраструктурных институтов финрынка евразийского союза подчеркну, что с одной стороны создание МФЦ в Москве будет способствовать развитию единого финансового пространства со странами –участницами ЕврАзЭС и будущего евразийского союза, а с другой стороны создание евразийского союза даст толчок процессу формирования МФЦ и подчеркнет его отличительные особенности и конкурентные преимущества по сравнению с другими МФЦ мира, если московский МФЦ будет специализироваться на развитии рынка капиталов и соответствующих инструментов стран –участниц ЕврАзЭСа и будущего евразийского союза.

***
Необходимо отметить, что финансовая интеграция стран-участниц Евразэс – не самоцель, а необходимое условие их устойчивого экономического развития, ресурсного обеспечения инвестиционной политики, реализации крупных межгосударственной значимости проектов, а в условиях кризиса – залог стабильности финансовых систем.