Версия для слабовидящих
Риски того, что в 2025 году в России будет стагфляция, выросли, считают аналитики «Эксперт РА». Чтобы избежать ее, как и «турецкого сценария», ЦБ придется «маневрировать», выбирая между слишком высокими и слишком низкими ставками.
Жесткая денежно-кредитная политика (ДКП) Банка России может объясняться рисками реализации «турецкого» или даже стагфляционного сценария в российской экономике, которые нужно предотвратить. Такое мнение высказали аналитики рейтингового агентства «Эксперт РА» в докладе «ДКП-2025: «в яблочко» или «в молоко»?», представленном на семинаре 2 декабря (РБК следил за трансляцией).
Хотя стагфляция в 2025 году не является базовым сценарием, ее риск увеличился за последние месяцы, указывают авторы — управляющий директор по макроэкономическому анализу и прогнозированию агентства Антон Табах и доцент факультета мировой экономики и мировой политики НИУ ВШЭ Анастасия Подругина. «Для того чтобы избежать стагфляции, ЦБ придется маневрировать между чрезмерно высокими ставками, способными радикально замедлить экономику, не уменьшив инфляции, и слишком низкими ставками, которые не обеспечат сокращения инфляции и инфляционных ожиданий», — отмечают они.